افزایش دامنه نوسان در زمان وجود ریسک سیستماتیک منجر به افزایش نوسانات پیش‌بینی‌ناپذیر بازار شده و افزایش اینگونه نوسانات موجب افزایش سود مورد انتظار و کاهش متوسط P/E بازار می‌شود.
دکتر احسان مرادی کارشناس بازار سرمایه و مدیرعامل تامین سرمایه کاردان، برخلاف سایر کارشناسان مخالف افزایش بیشتر دامنه نوسان است چرا که از نگاه او، افزایش دامنه نوسان نکات منفی‌ای هم دارد که باید مورد توجه قرار گیرد.
دکتر احسان مرادی در بیان دلایل این موضوع گفت: بخش اعظم مدافعان افزایش دامنه نوسان، بهبود نقدشوندگی سهام و بالاتر بودن دامنه نوسان در بورس‌های کشورهای توسعه یافته را جهت دفاع از پیشنهاد خود مطرح می‌کنند در حالی‌که ریسک سیستماتیک در بورس‌های کشور در مقایسه با سایر بورس‌های کشورهای توسعه یافته بسیار بالا است.افزایش دامنه نوسان در زمان وجود ریسک سیستماتیک منجر به افزایش نوسانات پیش‌بینی ناپذیر بازار می‌شود و افزایش اینگونه نوسانات موجب افزایش سود مورد انتظار و کاهش متوسط P/E بازار می‌شود. این احتمال وجود دارد که آخرین امیدهای سهامداران حقیقی که معاملاتشان موجبات شادابی بازار را فراهم کرده بود و همچنان فعال بورس هستند با افزایش نوسانات پیش بینی ناپذیر بازار نقش بر آب شده و از فعالیت در بازار دلسرد شوند.
او تاکید کرد: نکته دیگری که در افزایش دامنه نوسان باید به آن توجه کرد، ساختار مشارکت فعالان بازار در کشور و تفاوت آن با سایر کشورها است.در بورس‌های توسعه‌یافته، مشارکت اشخاص حقیقی و حقوقی عمدتا به صورت غیر مستقیم و در قالب صندوق‌های سرمایه گذاری است و نوسانات قیمت معاملاتی صندوق‌های سرمایه گذاری به علت برخورداری از پرتفوی متنوع بسیار کمتر از نوسانات روزانه تک سهم است در حالی که عمده سهامداران کشور ما اعم از حقوقی و حقیقی به صورت مستقیم در این بازار فعالیت می‌کنند و این احتمال وجود دارد که به علت افزایش نوسانات بازار و تجاوز آن از آستانه تحمل ایشان، عطای حضور در بازار را به لقای آن ببخشند .
دکتر مرادی با ذکر مثالی ادامه داد: چندی قبل خبری در فضای اقتصادی کشور مبنی امکان فروش خودرو در بورس کالا و با قیمت تعادلی، منتشر و منجر به افزایش قیمت سهام گروه خودرویی شد اما در روزی که مقارن با معاملات اولین خودروهای پذیرش شده در بورس کالا بود،
درپی انتشار نامه‌ای این امر منافی مقررات جاری کشور و ملغی می‌شود. در چنین شرایطی هر چقدر دامنه نوسان بیشتر باشد نوسانات بازار افزایش و در صورت عبور آن از آستانه تحمل سهامداران حقیقی و حقوقی درنهایت موجبات سرخورده و دلزده شدن و مهاجرت آنها به سمت بازارهای موازی می‌شود.بنابراین با توجه به این موضوعات شاید بهتر باشد افزیش دامنه نوسان با احتیاط بیشتری و متناسب با کاهش ریسک سیستماتیک بازار صورت گیرد.
وی تاکید کرد: در بورس‌های دنیا ابزارهایی برای پوشش ریسک نوسانات قیمت سهام وجود دارد و سرمایه گذاران می‌توانند ریسک مشارکت در بازار را متناسب با اشت‌های ریسک خود مدیریت کنند که در این خصوص نیز علیرغم اقدامات خوبی که بعمل آمده هنوز جای کار بسیاری وجود دارد همچنین بازارسازها و بازارگردان‌ها در بورس‌های دنیا حضور فعال‌تر و با بنیه مالی قوی‌تری حضور دارند که موجب کاهش دامنه نوسان و افزایش نقدشوندگی سهام را فراهم می‌آورند در حالی که این نهاد ها در بورس‌های کشور، نوپا و دارای سرمایه اندک هستند بالتبع توان مالی آنها در مقابل با بحران‌ها محدود بوده و احتمال اینکه در اثر عوامل پیش بینی ناپذیر قیمت سهام در سقف یا کف دامنه نوسانات معاملات شود، بسیار زیاد خواهد بود.
این کارشناس بازار سرمایه هر چند معتقد است که افزایش دامنه نوسان کمک قابل توجهی به نقدشوندگی بازار می‌کند اما تاکید دارد که آستانه تحمل نوسانات قیمت سهام از یک طرف و بهبود نقدشوندگی از سوی دیگر، در دو نقطه مقابل هم هستند و اتخاذ هر تصمیمی در خصوص افزایش دامنه نوسان باید با بررسی و توجه به هر دو این عوامل صورت گیرد.